Tuesday, May 3, 2011

把准趋势 追涨杀跌

一月 24th, 2010 by 曹仁超

曹仁超,人称Sir”,是香港权威的投资评论家、财经专栏作家。他以5000港元起家,如今资产膨胀4万倍达2亿元;他每天为报纸写评论投资者日记,迄今已坚持30年;他被誉为香港草根趋势投资大师。他在香港备受散户欢迎,被称为股神。他两条最著名的投资秘诀是:趋势牛眼投资法和止损不止赢。本月15日,曹仁超接受本报专访时放言,春节后二三月份A股将出现一波上升浪。

1月15日晚上8时,60余岁的《信报》执行董事兼专栏作家曹仁超在深圳为新书《论战——曹仁超创富战国策》举行签售活动,并与香港独立财经评论人黄元山在中心书城展开对话,为普通市民2010年的投资策略支招。当日下午4时30分,曹仁超抵达深圳中心书城一隅的尚书吧,一身西装,满面笑容地坐在沙发上。一见面,他就礼貌地向记者伸出右手,并露出曹氏招牌笑容。也不知何时,他将一张名片递至眼前,上面印着曹志明这是我的真名。他未作过多解释。

20岁当小兵60岁晋升元帅

如今,曹仁超已住上了香港岛北角山坡上的豪宅,自20楼望出去,整个九龙湾一览无余。所在地段推估,一户大约值2000万港元。然而,40年前,他只不过是一个身无分文的穷小子。

50年前,曹仁超一家人都挤在一间用薄板分隔的小房中。尽管祖父也曾是商场大亨,但他3岁来香港时,家道已中落。13岁那年父亲早逝,只留下区区1万港元和3个孩子,他母亲独自抚养,个中艰辛可想而知。

1967年,老曹念完英文中学,不得不进入社会工作。他母亲当年希望他从事纺织业(当时不少上海人在香港从事纺织业,有纱厂帮上海帮之称)。他庆幸自己转行也算转对了:如果当年不离开纺织业,今天本人相信早已成为另一个维园阿伯(即满腹牢骚,没地方发泄的老头子)。

初入证券行业时,老曹只是小鬼头,从月薪220元做起。他四处兼职,一年后就存下5000港元,足够两年薪水。他将5000港元悉数投入股市,3年内赚了近30万港元。

值香港房地产疯狂上涨的年代,长线持有地产股的曹仁超在1997年成功抛出,大赚30余倍,拿回2000多万元港币现金,打败恒生指数23倍涨幅。此后,他将三分之一的资产转入美国债券以保值。

至2009年6月30日,曹仁超的股票投资已下降至1000万港元;在香港和马来西亚各持有价值1000万港元的物业,其余则为美元、英镑及港元存款。不算物业价值,他手上的财富已过亿港元。

任何领域的投资,曹仁超都主张顺而为。无论买股、买债、买贵金属或房地产,一切依趋势为依据的他都踏对时点。他利用自己改良过的艾利略波浪理论在其他领域的投资也大获成功。2001年买黄金,2008年3月离场;2003年第二季度开始进军港股,2007年10月撤退;1995年至1997年投资伦敦物业,2006年至2008年大撤退。

作战40年,小鬼头变成元帅。当初,作为小兵,胸前只写了个字,经过不断磨炼,如今的元帅,作战能力大大增强,懂得纵观大局以制定投资策略,然后严格执行。

坦然面对失败 平常心谈用兵

曹仁超以平常心谈笑用兵,坦然面对成败,领会财富真相,发出了金钱易得、幸福难求的肺腑之言。

他提出的小战无关宏旨、大战至关重要、理性投资知易行难、投资应逆向思维、坏时势也有机会、不打无把握的仗、欲速则不达等战略战术,也受到股民追捧。

回首走过的40年投资生涯,曹仁超最难忘的不是成功,而是两次失败。

第一次仅余下8000元港币身家。那时,他被前期投资的胜利冲昏了头脑,自我感觉很好。当中国宣布加入联合国时,不少中国通认为是利好,曹仁超也全情投入。结果在1971年底,短短3个月内被打回原形。曹仁超后来总结:此一役我明白,中国通的分析没错,错就错在我将长期利好因素短线,支撑不住最终投降。

另一次则更具毁灭性,差点让他一蹶不起。于是,他开始执行止损铁律。1973年至1974年,恒生指数在1973年3月9日狂升至1700点,外资饱食后远飞,加上1973年12月出现石油危机,令恒生指数在1974年急跌至150点。当恒生指数从1774点倾泻至478点时,当时还信奉价值投资法的他,见指数已回档七成,可以摸底了,就在8元价位开始买进10万股和记洋行。没料想股价从8元急跌至1元。屋漏偏逢连夜雨,曹仁超被证券公司遣走,面临失业。

自此之后,他悟出止跌不止赢的投资纪律,亏损超过15%就坚决砍仓。在他几十年的投资生涯中,止损成为他的投资铁律:Cut lost or cut throat(止损或者自杀)!”“要学会捂股,也要学会止损。另外,要懂得不抄底、不捂顶的道理。

投资者如何面对失败?曹仁超用亲身经历告诫投资者,无须百战百胜,但一定要学懂如何保留实力,把握致命一击,致命一击,奠定胜局;投资者需要勇气,但股市不能只讲勇气,有勇无谋,就只能当烈士,要大勇若怯,控制风险;他还提醒投资者提防大鳄浮尸。不要对任何分析员有过分期望,没有人是先知。任何分析员都曾预测错误。我老曹最讨厌别人连想也不想便信我。他说。

胜负关键在战略 独创牛眼投资法

既不迷信价值投资法,也不推崇技术分析法,曹仁超认为,趋势投资法更值得推荐。传统的投资方法,如追捧蓝筹股、买入后长期持有的投资策略,在如今反复无常的股票市场里,已经不合时宜。他的炒股秘诀很简单:把准趋势,追涨杀跌。

自2004年起,他独创了牛眼投资法。他认为,以创投资本家的眼光,捕捉新兴的行业,从中挑选升幅潜力巨大的二线股。理论上,5年内只要射中牛眼6次,每次获利100%以上,就算最初只有万元本金的投资者,都可以坐拥百万元财富。

谈到牛眼投资法,他说:过去我买股票的时候,喜欢一次性买入同一行业或同一范畴内的几只股票,此可称周围牛眼投资法。当投资者看好某一行业时,如地产或者高科技,就应投放大量注码在有关行业的股票。在未必清楚知道行内公司孰优孰劣前,一次买入最多5只股票,待观察一段时间后,先卖掉表现最差的一只,其后再卖掉表现次差的一只,其后再卖掉表现次差的,只把表现最好的两三只保留下来。

他强调,就像打仗一样,投资者要看准大趋势,并制定战略。实力不足时打游击战,十拿九稳时全军猛进,将技术分析和基础分析充分运用,再配合眼前形势,严守纪律,临危不惧,方能胜出。曹仁超强调选股,他建议投资者在挑选时考虑几个简单的问题:股票未来一年利润能否增长25%以上?该公司是否有新产品或新服务支持未来利润增长?股价是否较最低价上升25%或以上?该公司在行业是否属龙头?整体后市如何?

曹仁超还总结出一套股市生存法则。第一,不要被杀。这跟巴菲特的不要输钱类似。他认为先买进,不对就要跑,即止损。对此,同威资本总裁李驰与他持有不同意见。李驰认为,投资前要做十足准备后再下重手买,且逢低越跌越买,绝不轻信止损。到底谁对谁错,恐怕只有实践才是检验真理的标准。第二,欲投资成功,必须具备耐心、智慧以及勇气,三者缺一不可。

深圳商报 刘文英

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