2014年8月9日
8月8日，周五。許多投資者發夢也想着享有畢非德、索羅斯、David Einhorn一樣的投資回報。自認揀股一絕的股民，索性封自己為港版股神、炒聖。
索羅斯、畢非德既為投資世界「萬人迷」，戰績輝煌不言而喻。然而，那是根據數十年回報得出的結論。不管怎麼「神」，在挫折面前無人能免疫，一兩年甚至三四年跑輸大市，沒什麼值得大驚小怪。
研究機構Bespoke跟畢非德「算過賬」，發現巴郡15大持股連同美銀認股證，今年表現明顯遜於標普500指數。早在4月，Bespoke已做過相同調查，於巴郡持股與標普500之間作出對比，發現首四個月巴郡輕微落後0.8個百分點。
本月再作檢討，發現畢非德愛股不僅未能追回失地，距離且進一步擴大，2014年迄今跑輸2.85個百分點，連股息總回報則落後2.86個百分點。以過去12個月為準，巴郡15大持股輸得更遠，不計股息落後6.27個百分點，連股息總回報輸6.39個百分點【表】。
專攻富豪愛股
仔細點看，畢非德愛股表現榮辱互見，比重最高的富國銀行（Wells Fargo）、DirecTV、穆迪、DaVita HealthCare、ConocoPhillips和紐約梅倫銀行，年初以來皆錄得雙位數升幅。然而，通用汽車、可口可樂、沃爾瑪、美國運通、寶潔以至埃克森等大藍籌，表現卻令人失望；升跌相抵，巴郡15大持股明顯跑輸標指。
老畢引述「股神」愛股表現，非為比而比。正如前述，任何投資者皆不可能年年贏季季勝。摘錄Bespoke的統計，只因美國資產管理公司Direxion 8月1日推出一隻名為iBillionaire Index ETF的交易所買賣基金（上市代號IBLN）。顧名思義，這隻基金的賣點是仿效超富投資者選股，以30隻為限，組成一個指數，ETF組合正是立足於此。
投資意念泉源
按照Direxion的介紹，iBillionaire指數僅包括標普500成分股，根據投資富豪向美國證監提呈的13F最新紀錄「擇優而買」。
靠投資揚名的超級富豪屈指可數，iBillionaire的仿效對象，離不開畢非德、索羅斯、David Einhorn以至Bill Ackman等舉世知名的基金經理。Direxion如何在他們之中權衡輕重、於投資風格上有沒有特別偏好，老畢無法肯定。然而，Direxion聲稱，自去年10月面世以來，iBillionaire上升16％，勝於標普500同期11.8％的回報。
按照第三方進行的回溯測試，iBillionaire過去八年回報約雙倍於標普500。
基金公司推介新產品，自然賣花讚花香，以今天ETF之五花八門，賣點跟噱頭足以畫上等號。
可是，老畢對仿效知名投資者持股的「策略」抱開放態度，非因盲目相信「大師」，而是他們的愛股不難成為個人買賣的靈感來源。你不一定要購入相關ETF，但不妨從基金追蹤的股票發掘投資意念。
老畢經常懷疑，基金經理動輒跑輸大市，到底是他們真的那麼不濟，還是過度分散弄巧成拙。
換句話說，出色的揀股人不一定是稱職的資產管理者。研究發現，持有20隻股票足以享受91％來自分散投資的好處；持股多於20隻，為組合帶來的額外效益微乎其微。基金大都迷信分散投資，持股100隻以上者比比皆是，對回報有害無益。
切勿走火入魔
不過，找靈感歸找靈感，千萬別走火入魔，像Bill Ackman死咬康寶萊（Herbalife）那樣，迫人唔死反把自己推向牆角，到頭來全無退路。投資不過求財，一旦牽涉個人榮辱為啖氣，那便誰都幫你唔到了。
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